Ray Dalio

RAY DALIO (8.8.1949, majetek cca 19 miliard USD, 79. nejbohatší člověk na planetě, 2019) 

Společnost Bridgewater Associates, která spravuje největší hedgeové fond na světě, založil nynější miliardář a filantrop Dalio v 70. letech minulého století. Investor Ray Dalio v minulosti předvídal finanční krizi v roce 2008. Poté předpověděl dlouhodobé finanční zatížení americké ekonomiky v důsledku pandemie koronaviru. V roce 2022 upozorňuje, že Spojené státy mohou mít znovu problém.

• Americký miliardář Ray Dalio věští konec kapitalismu. Do dvou let čeká revoluci
  

Velký cyklus impéria (Holandsko, VB a USA) trvá cca 200 roků a má cca 18 bodů (vzestup-vrchol - pád) na konci je obvykle občanská válka nebo revoluce

• Na začátku a na konci impéria byl vždy konflikt

https://www.youtube.com/watch?v=43v2xzzjsps

Ray Dalio, zprávy z tisku: 

11.2023 Pro rok 2024 jsem pesimista, máme peněžní a politický konflikt. Svět přechází z relativní prosperity do období chaosu. Je rivalita mezi starým řádem (nastoleným USA) a vyzyvateli - východní blok včele s Čínou, to vede ke změnám spíše negativní povahy. Důsledkem stoupající rivality jsou konflikty ve světě (Ukrajina, Izrael atd.).

https://www.youtube.com/watch?v=f9-sUkK4pSM

21.11.2023 Ray Dalio stojí v čele investiční společnosti Bridgewater a na CNBC hovořil o svém pohledu na současné a budoucí dění na kapitálových trzích. A to včetně trhů dluhopisových, kde poslední měsíce přinesly prudký růst výnosů, které nyní částečně korigují. Dalio k tomu řekl, že dlouhodobě se podle něj dá čekat inflace mezi 3 – 3,5 % a navíc je nutné připočítat reálné výnosy, které budou investoři při nákupu vládních dluhopisů požadovat. Jaké je tedy výsledné číslo? Dalio se domnívá, že reálné výnosy se budou pohybovat pravděpodobně mezi 1,5 – 2 %. Dohromady s očekávanou inflací to podle něj znamená, že nominální výnosy desetiletých vládních obligací by se měly nacházet mezi 4,5 – 5 %. To je pásmo, ve kterém se také již nějakou dobu skutečně pohybují. K této úvaze je ale nutno přidat pohled na vývoj nabídky a poptávky po těchto cenných papírech. 

• Domácnostem pomáhá zároveň nízká nezaměstnanost a relativně dobrý růst příjmů. Dobrá je podle experta i finanční pozice firemního sektoru, ale o vládě to neplatí a jedním z důvodů je popsaný transfer bohatství směrem od vlády k domácnostem. Jejich úspory se ale již snižují a ve výsledku podle investora přichází ekonomické zpomalení, což se projevuje rovněž na určitém poklesu výnosů dluhopisů, který lze v poslední době pozorovat. 
  
• Podle Dalia k výrazným skokům nedojde, a to ani u krátkodobých, ani u dlouhodobých dluhopisů. Slábnoucí tempo růstu, které by se mohlo dostat k úrovni 1 %, bude tlačit sazby dolů po celé délce výnosové křivky, protože i centrální banka může zareagovat mírným uvolněním své politiky. Proti tomu ale půjde efekt rostoucí nabídky obligací ze strany vlády. 
  
• https://www.patria.cz/zpravodajstvi/5661092/dalio-ekonomicke-zpomaleni-se-blizi-vynosy-se-ustali-mezi-45--5-.html
  

18.9.2023 Ray Dalio, zakladatel Bridgewater Associates LP řekl, že nechce vlastnit dluhopisy a dává přednost hotovosti, poukazuje tak na potíže, kterým musí investoři čelit ve chvíli, kdy se světové centrální banky snaží řídit inflaci.

• Na otázku, jak se zbavit obrovských půjček ve světě, odpověděl, že když se dluh stane velkým podílem ekonomiky, situace "má tendenci se stupňovat a zrychlovat", protože rostou i platby úroků. "Jsme v tomto zlomovém bodě zrychlení. 
  
• Vzhledem k výši deficitu budou muset Spojené státy prodat velké množství dluhopisů investorům po celém světě, ale je obtížné udržet úrokové sazby na úrovni, která je pro věřitele atraktivní, ale zároveň není příliš vysoká, aby poškodila emitenta. Když se investoři rozhodnou prodávat, čímž zvýší výnosy, centrální banka se bude muset rozhodnout, zda vytiskne peníze a nakoupí dluhopisy, což zvýší inflační tlaky.
  
• Osobně se domnívám, že dluhopisy v delším horizontu nejsou dobrou investicí. 
  
• https://www.patria.cz/zpravodajstvi/5573438/ray-dalio-nechci-drzet-dluhopisy-hotovost-je-dobra.html
  

6.2.2023 Americký ekonom Nouriel Roubini, který předpověděl krizi roku 2008, umožnil dolaru do deseti let klesnout jako rezervní měna. Slova experta v pondělí večer citoval list Financial Times. Pokles amerického dolaru jako hlavní rezervní měny pravděpodobně nastane během příští dekády," řekl Roubini s tím, že "rostoucí geopolitická rivalita mezi Washingtonem a Pekingem" nevyhnutelně povede ke vzniku dvou konkurenčních globálních rezervních měn. Takže v prosinci Čína a Saúdská Arábie již provedly svou první transakci v jüanech, což se může stát normou pro další státy. Jak ekonom upřesnil, dominanci dolaru ohrožují i ​​digitální měny a platební systémy WeChat Pay a Alipay.

Již dříve podobný názor vyjádřil americký finančník, investor, zakladatel Bridgewater Associates Ray Dalio, který se domnívá, že éra světového řádu s dominancí dolaru a globalizace v ekonomice odchází: hlavní světové mocnosti nyní tvoří své ekonomické, finanční a vojenské bloky. USA, Evropa a Japonsko "nahromadily velmi velké dluhy a vyvinuly závislost na svých centrálních bankách, aby tiskly peníze na nákup vládního dluhu.

https://tass.ru/ekonomika/16968511

21.9.2022 Miliardář Ray Dalio, zakladatel Bridgewater Associates, říká, že když Federální rezervní systém pokračuje v agresivním zpřísňování měnové politiky, úrokové sazby budou muset vzrůst alespoň na 4,5 %, což povede k poklesu akcií o 20 %. Než Dalio dospěl k úrokové sazbě na úrovni 4,5 %, zvážil inflaci a reálné výnosy. "Proces začíná inflací. Pak se dotkne úrokových sazeb, později dalších trhů a nakonec ekonomiky," dodal. Jeho pohled na americké trhy a ekonomiku je poněkud ponurý. Říká, že právě teď trhy diskontují inflaci v příštích deseti letech na 2,6 %.

Odhaduje, že v dlouhodobém horizontu se bude pohybovat mezi 4,5 % a 5 %, s výjimkou vyšší moci, jako je eskalace ekonomických válek v Evropě a Asii nebo další sucha a záplavy, popsal Dalio své odhady inflace. Vzhledem k tomu a reálným výnosům vidí Dalio sazby mezi 4,5 % a 6 %. "Vyšší hranice tohoto rozmezí by byla neúnosně špatná pro dlužníky, trhy a ekonomiku, hádám, že Fed tak daleko nedojde," řekl. Sazba fondů Fedu se aktuálně pohybuje v rozmezí 2,25 % až 2,5 %. Tento týden trhy již oceňují třetí nárůst o 75 bazických bodů v řadě, ke kterému dojde ve středu.

Dalio předpovídá, že Fed dosáhne úrovně 4,5 %, což bude mít vážné důsledky pro akciový trh a ekonomiku. Navíc zvýšení úrokových sazeb by mělo dva typy negativních dopadů na ceny aktiv: 1) současnou diskontní sazbu a 2) nižší výnosy aktiv kvůli slabší ekonomice.

Když lidé přijdou o peníze, budou obezřetnější a poskytovatelé půjček jsou také opatrnější v půjčování, takže utrácejí méně. Očekává se, že bude zapotřebí výrazný hospodářský pokles, ale to bude nějakou dobu trvat, protože úrovně bohatství jsou právě teď relativně vysoké, takže je možno je použít na podporu výdajů, dokud tyto prostředky nebudou vyčerpány.

https://www.kurzy.cz/zpravy/671989-ray-dalio-pri-zvyseni-sazeb-o-4-5--klesnou-akcie-o-20/

16.6.2022 Bridgewater Associates investora Raye Dalia je nyní největším spekulantem na pokles evropských akcií. Do sázek na profit z případného poklesu jejich hodnoty vložil přes 5,7 miliardy dolarů (Bloomberg)

2.4.2022 RAY DALIO - MĚNÍCÍ SE SVĚTOVÝ ŘÁD

11.1.2022 Ray Dalio je americký miliardář a jeden z nejúspěšnějších investorů, který z Bridgewater Associates vybudoval největší hedgeový fond na světě spravující majetek ve výši 140 miliard dolarů. Nyní varuje před novou ekonomickou krizí na obzoru, na kterou by se měli investoři připravit. Zároveň radí, aby své prostředky diverzifikovali a drželi minimum hotovosti.

• Narůstající nerovnost společně s obrovským zadlužením v kombinaci se vzestupem Číny, která je pro Spojené státy velkým rivalem, může vést k tomu, že Spojené státy budou mít problém. 
  
• Spojené státy jsou na křižovatce, buď se země zvládne vyrovnat s rozdíly v rámci svého obyvatelstva a lidé začnou více spolupracovat nebo nás může potkat občanská válka, nebo válka s jinou zemí.
• Pokud ekonomiku nezlikviduje nadcházející americko-čínský konflikt, stane se tak kvůli něčemu jinému.  Americké pokusy učinit Čínu a její kulturu "američtější" by mohly nakonec selhat a podnítit konflikt. Dalio doufá, že Spojené státy a Čína nakonec z hrozícího konfliktu ustoupí.
  
• Máte-li například hotovost na spořicím účtu, pravděpodobně se její hodnota zvyšuje jiným tempem než u ostatních investic, protože je 'zdaněna' inflací. V chaotické době potřebujete, aby vaše nouzové úspory byly financovány bezpečným, dobře diverzifikovaným portfoliem.
  
• Hotovost není bezpečná investice. Místo toho navrhl vybudovat co nejrozmanitější portfolio - od dluhopisů s inflačním indexem, doporučil nad běžné dluhopisy, až po fyzická aktiva, jako je například zlato. Portfolio může dokonce zahrnovat rovněž digitální aktiva, jako jsou kryptoměny. 
  
• https://www.seznamzpravy.cz/clanek/ekonomika-finance-usa-ceka-pohroma-rika-muz-ktery-se-umi-vyhnout-krachu-185370#

10.1.2022 šéf a zakladatel hedgeového fondu Bridgewater Associates Ray Dalio v jednom rozhovoru prohlásil, že hotovost je nejhorší investicí současnosti. Dalio poznamenal, že přední kryptoměny v posledních letech nejen přežily, ale také vykázaly působivý růst. Šéf hedgeového fondu také upozornil na skutečnost, že peníze v posledních letech znehodnocují a děje se tak velmi rychle. Dalio samozřejmě nemohl neupozornit na míru inflace ve Spojených státech, která za poslední rok vzrostla na 7 % a je nejvyšší za posledních 40 let. Právě kvůli takto vysoké inflaci považuje Dalio peníze za "odpad", ačkoli ještě před několika lety považoval za "odpad" kryptoměny a předpovídal bitcoinu brzký zánik. Dá se tedy říci, že i takto známý investor uznal svůj omyl a změnil názor.

https://www.kurzy.cz/zpravy/628341-ray-dalio-fiat-meny-jsou-nejhorsi-investici-soucasnosti/

6.12.2021 Americký miliardář a investor Ray Dalio se stal poslední vysoce postavenou osobností Wall Street, která se zapletla do kontroverze kvůli komentářům o Číně. Minulý týden ji přirovnal k "přísnému rodiči", když se jej v rozhovoru v televizi ptali na mizení disidentů v zemi. O víkendu na sociálních sítích napsal, že jeho komentáře byly špatně pochopeny (ČTK)

8.11.2021 Ray Dalio je známý investor a zakladatel Bridgewater Associates vysvětloval svůj pohled na současné dění v ekonomice a v oblasti monetární politiky. Ta se podle něj po řadu desetiletí až do finanční krize roku 2008 pohybovala ve fázi číslo jedna, pro kterou bylo charakteristické, že banky byly schopny podpořit poptávku snižováním sazeb. Co nastalo po této první fázi a jaké to má důsledky?

• Finanční krize sebou přinesla pokles sazeb až k nule a monetární politika se tak přesunula do fáze druhé, kdy se centrální banky pokoušely podpořit ekonomiku nákupem aktiv. Šlo o fázi, která znamenala hodně likvidity na finančních trzích a vysoké ceny investičních aktiv. Což se zase projevilo třeba na rostoucí nerovnosti v bohatství. Ta je podle Dalia nyní v USA největší od třicátých let minulého století a stejně tak je ve Spojených státech patrné velké rozdělení společnosti na rovině politické. 
• Vedle těchto změn je důležité ještě to, že se kromě Spojených států objevuje na světové scéně další významná velmoc, kterou je Čína.
• Dalio se domnívá, že zatímco dříve centrální banky a vláda pomáhaly v krizích vybraným odvětvím a institucím, které byly považovány za důležité pro celý systém, nyní je situace odlišná. Pomoci se totiž dostává celé ekonomice a centrální banky podporují její různé části podle toho, co považují za prioritu. Jde tedy o posun od systému, kdy kapitál alokují trhy. Likvidita poskytovaná centrálními bankami se pak podle Dalia projevuje i na akciovém trhu. Tlačí totiž dolů jak bezrizikové sazby, tak rizikové prémie, a tudíž celou požadovanou návratnost. A to se projevuje na valuacích akcií včetně poměru jejich cen k ziskovosti obchodovaných firem.
• https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4827502/centralni-banky-uz-pomahaji-cele-ekonomice-akcie-uchovatelem-hodnoty.html  

1.7.2021 Je akciový trh v bublině? Tuto otázku prý nyní dostává známý investor Ray Dalio a před několika dny na ni proto odpovídal na svém youtubovém kanálu Principles by Ray Dalio. Pro hodnocení bublinovatosti trhů má několik indikátorů, které dopodrobna vysvětlil a popsal jejich současný stav. S jakým výsledkem? ublinám se daří v prostředí monetizovaných vládních dluhů. Na jejich nafukování může vedle zmíněných indikátorů ukazovat třeba počet firem vstupujících na akciový trh bez toho, aby dosahovaly ziskovosti. Nebo u nich dokonce ani neexistuje rozumný výhled na dosažení ziskovosti. Celkově tedy investor míní, že trh v bublině není, ale najdeme akcie, o kterých platí opak.

https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4715579/ray-dalio-jsou-akcie-v-bubline.html<br>

25.5.2021 Zakladatel největšího hedgeového fondu na světě Bridgwater Associates Ray Dalio na konferenci Consensus uvedl, že patří mezi držitele kryptoměny. Na téma bitcoinu se veřejně vyjadřoval už dříve, jeho poznámky ale měly převážně kritický podtón. Zároveň ale v poslední době doporučoval investovat do všeho, čeho si "centrální banky nemohou libovolně natisknout neomezené množství." Mezi tento typ investic spadá i nejrozšířenější virtuální měna. Její kurz se po Daliově slovech drží v porovnání s víkendovými minimy o zhruba třicet procent výše.

• Držím něco bitcoinu. Radši bych držel kryptoměnu než dluhopis.
• Zároveň varoval, že se bitcoin může stát obětí vlastního úspěchu v případě, že by u vlád jednotlivých států vyvolal pocit ohrožení. Mohly by pak spustit restrikce vůči bitcoinu, respektive jeho držitelům. 

• Nemyslím, že digitální měny uspějí do takové míry, v jakou držitelé doufají. Argumentoval i jejich relativní nepoužitelností pro běžné platby kvůli výkyvům kurzu.

https://www.e15.cz/kryptomeny/mit-bitcoin-je-lepsi-nez-drzet-dluhopisy-prohlasil-dalio-kryptomene-pomohl-k-cenovemu-odrazu-1380798

27.3.2021 Podle Dalia, zakladatele společnosti Bridgewater Associates, existuje "dobrá pravděpodobnost", že se Bitcoin může stát "vyvrhelem", a to podobným způsobem jako když americké úřady v roce 1933 nařídily zabavení veškerého zlata v privátním vlastnictví občanům i firmám. Když mluvil o své nadcházející knize, dodal:

"MYSLÍM, ŽE JE VELMI PRAVDĚPODOBNÉ, ŽE ZA URČITÝCH OKOLNOSTÍ ZAKÁŽÍ BTC, STEJNĚ JAKO BYLO ZAKÁZÁNO ZLATO."

Honba za monopolem. I když je pravděpodobné, že se něco takového stane, Dalio věří, že tomu tak není. S odvoláním na to, jak si vláda v minulosti snažila zachovat svoji nadvládu nad peněžní zásobou, Dalio tvrdí, že národní státy nechtějí, aby jim jiné měny, jako je Bitcoin, bránily v cestě.

"KAŽDÁ ZEMĚ SI CENÍ SVÉHO MONOPOLU NA KONTROLU NABÍDKY A POPTÁVKY. NECHTĚJÍ, ABY JINÉ PENÍZE FUNGOVALY NEBO SOUTĚŽILY, PROTOŽE VĚCI SE MOHOU VYMKNOUT KONTROLE. "

Dalio také uvedl příklad z Indie. Tato země údajně připravuje návrh zákona, který se bude snažit zakázat kryptoměny a penalizovat obchodníky a těžaře."Co si myslím o Bitcoinu" Načasování těchto prohlášení je zajímavé, zejména proto, že vycházejí ve stejnou dobu, co společnosti Bridgewater Associates vydala zprávu s názvem "Co si myslím o Bitcoinu". Zpráva tvrdí, že bitcoiny by teoreticky mohly vzrůst minimálně o 160 %, pokud by se zásoby zlata diverzifikovaly ve prospěch Bitcoinu.

To však není vše. Dalio také vysvětlil, proč jsou kryptoměny mnohými považovány za "alternativu".

"BITCOIN SE OSVĚDČIL ZA POSLEDNÍCH 10 LET. NEBYL HACKNUT. JE TO ALTERNATIVA PENĚZ A V JISTÉM SMYSLU ZÁSOBÁRNA BOHATSTVÍ "

Závěr: Potenciální zákaz by mohl mít katastrofický dopad na poptávku po kryptoměnách. Navíc, kvůli nedostatečné právní jasnosti v této věci, mnoho kryptoskeptiků, přilévá olej do ohně. Jestli k tomu ale skutečně dojde, těžko říci.

https://kryptomagazin.cz/bitcoin-je-velmi-pravdepodobne-vyvrhelem-tvrdi-ray-dalio/?

16.3.2021 Ray Dalio je již dlouho známý tím, že pohrdá hotovostí při čím dál větším tisku peněz a inflaci. Nicméně tento investor a miliardář nyní říká, že i dluhopisy mohou být špatnou sázkou. Co doporučuje nakupovat?

"Ekonomie investování do dluhopisů (a většiny finančních aktiv) je teď stupidní," uvedl v příspěvku na LinkedIn. "Kvůli omezením toho, jak nízko úrokové sazby mohou jít, se ceny dluhopisů blíží jejich horním cenovým limitům, což je z krátkodobého pohledu sázka s relativně nízkým rizikem."

"Sledujte centrální bankéře. Pokud zvyšují nákup dluhopisů, když úrokové sazby rostou v čele s dlouhodobými úrokovými sazbami a když jsou trhy a ekonomika silné, pak to signalizuje, že mají problémy s nabídkou / poptávkou," uvedl Dalio. "Sledujte také rychlost změn zavádění stimulů vzhledem k efektu, které mají na zdraví ekonomiky. Čím více stimulů se aplikuje na jednotku růstu, tím méně jsou účinné a tím vážnější situace je."

S rostoucím objemem vládního dluhu a "klasickou dynamikou bublin" u mnoha různých tříd aktiv Dalio doporučuje "dobře diverzifikované" portfolio nedluhových a nedolarových aktiv. "Do trhů a do ekonomiky se vložilo tolik peněz, že trhy jsou jako kasino, kde si lidé hrají s legračními penězi."

Pokud bychom pro vodítko do budoucnosti použili historii a logiku, pak tvůrci politiky, kterým chybí peníze, zvýší daně a nebudou se jim líbit ani pohyby kapitálu z dluhových aktiv a do jiného typu aktiv a do jiných daňových lokací, takže by mohli uvalit zákaz pohybu kapitálu na aktiva (např. zlato, bitcoiny atd.) a lokace, domnívá se Dalio. Tyto daňové změny mohou být více šokující, než se očekávalo. USA by tak mohly být vnímány jako místo, které je pro kapitalismus a kapitalisty nehostinné, dodává.

"Raději než abyste dostali zaplaceno méně než inflace, proč si místo toho nekupovat věci - jakékoli věci - které se budou rovnat inflaci nebo lépe?" Dalio si myslí, že může být dokonce vhodná doba, kdy si půjčit hotovost na nákup výnosových nedluhových investičních aktiv.

"Věřím, že hotovost je a nadále bude odpad (s výnosy, které jsou výrazně negativní vzhledem k inflaci), takže se spíše vyplatí a) půjčit si hotovost, než ji držet jako aktivum, a b) nakupovat aktiva nedluhových investic s vyšší návratností. "

https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4629618/dalio-v-tehle-dobe-stupidni-dluhopisove-ekonomie-kupujte-cokoli.html

20.2.2021 Ray Dalio je zakladatelem hedge fondu Bridgewater Associates, který je nyní podle LinkedIn News největším na světě. Investor v rozhovoru pro tento Youtube kanál uvedl, že to, jak se lidé staví a chovají směrem k sobě, může vést k velmi vážným konfliktům a Spojené státy jsou nyní výrazně rozděleny. Bidenova vláda proklamuje, že chce národ sjednotit, ale investor se domnívá, že na skutečné sblížení by bylo potřeba, aby k sobě našli cestu umírnění politici ze strany republikánů i demokratů. Alternativou by mohlo být vytvoření třetí politické strany, kde by se spolu spojili právě umírnění politici z obou dnešních stran. V rámci existujících stran je totiž těžké zastávat takové postoje, protože to je vnímáno jako slabost. Co si Dalio myslí o dalším vývoji v USA a americké politice?

Investor se věnoval otázce zodpovědného chování firem s tím, že na jednu stranu jde o pozitivní snahy, ale na stranu druhou je někdy těžké takový koncept zodpovědnosti uchopit. Za příklad dal firmu, která se snaží o zvýšení produktivity a k tomu čelí současné pandemii, což ji dovede k tomu, že svůj provoz zautomatizuje. Z jejího hlediska jde o pochopitelný krok, ale zároveň takové chování firem vede k prohlubování příjmové nerovnosti a nerovnosti v bohatství. Dalio se tak domnívá, že je třeba mít odpovídající politiku, která by takové problémy ve společnosti řešila. Doposud ale podle svých slov slyší jen dobré záměry a sem tam nějaký konkrétní krok, ale celkově neexistuje strategie, která by řešila podobné velké strukturální změny v ekonomice a společnosti. 

Podle něho v době, kdy ve společnosti existuje velký rozdíl v bohatství a ekonomika se dostane do útlumu, dochází ke značným tenzím.

V normálních časech je vlastnictví nemovitosti "výbornou věcí". Je to forma úspor, umožňuje vlastníkovi upravit si bydlení podle svého, vybrat si, kde vyrostou děti a podobně, míní Dalio. Dodal ovšem, že pro někoho může mít velký význam hlavně flexibilita a tu vlastnictví nemovitosti omezuje a je naopak větší v případě nájemného bydlení. Celkově tak investor nesdělil žádný vyhraněný názor pro či proti vlastnění nemovitosti a podobné to bylo i u dotazu na bitcoin. 

Dalio si podle svých slov všiml, že když lidé čtou jeho zprávy a analýzy, vybírají si z nich to, co odpovídá jejich názoru. Takže ti, kteří fandí bitcoinu, si vybírají to, co Dalio napsal o tomto digitálním aktivu pozitivního. Ti, kteří jsou proti bitcoinu, si zase vyberou věty, které podporují jejich pohled. K tomu Dalio dodal, že podle něj je bitcoin velkým vynálezem, ale pak jsou tu věci, jako je jeho velká volatilita, možný negativní zásah regulátorů a podobně.
"Obávám se toho, že se nacházíme v situaci, kdy dochází ke klasickému zadlužování a zvyšování peněžní nabídky," pokračoval Dalio s tím, že v takové době je důležité nezapomínat na rozdíly mezi reálnými a finančními aktivy. Ta reálná představují domy, auta a další podobné věci. Finanční aktiva jsou například nárokem na budoucí zisky firem. Historicky se přitom podle investora opakuje cyklus, kdy roste a zase klesá objem finančních aktiv relativně k množství aktiv reálných. Tenze nastávají ve chvíli, kdy se lidé snaží směnit příliš velký objem finančních aktiv za aktiva reálná. 

Bitcoin jako aktivum je "alchymií". Bylo totiž vytvořeno, následně v něj uvěřili další a ti, kteří jej vytvořili, zbohatli a nakonec se bitcoin může skutečně stát měnou. "Je to jen otázkou víry... jde v podstatě o alternativu zlata, jen digitální," řekl investor s tím, že žádné peníze nemají hodnotu samy o sobě.

https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4611587/vikendar-dalio-o-spolecnosti-akciich-bitcoinu.html

13.11.2020 Miliardář Dalio nastínil tři důvody, proč bitcoin své držitele zklame. Zatímco některé firmy typu fintechové Square nebo byznysově-analytické MicroStrategy se jistí proti hrozbě inflace převedením hotovosti do bitcoinu, Dalio vnímání bitcoinu jako digitální obdoby zlata odmítá. "Nemyslím, že digitální měny uspějí do takové míry, v jakou držitelé doufají. Možné představy o tom, že se bitcoin masivně rozšíří jako globální platidlo i svého druhu rezervní měna, vezmou podle něj za své ze tří důvodů:

• bitcoinem se příliš neplatí, jeho hodnota prodělává příliš velké výkyvy 
• v neposlední řadě za ním nestojí žádná vláda, fanoušci kryptoměny označují za definiční prvek bitcoinu a zároveň výhodu v podobě decentralizace a odolnosti proti cenzuře
  
• Kdyby se z bitcoinu stala opravdu velká věc, státy by využily veškeré své prostředky, aby jej postavily mimo zákon. Transakce s ním či jeho držení by prostě zakázaly. V minulosti už to jednou udělaly se zlatem 
  

Z technologického hlediska zakázat fungování bitcoinu sice nelze, neboť jeho chod nezajišťuje žádná centrální autorita, ale pro řadu zejména institucionálních investorů by kryptoměna najednou přestala existovat. 

• velký rozmach čeká "digitalizované měny", tedy standardní platidla typu dolaru, jüanu či eura převedená do čistě virtuální podoby, na čemž už některé centrální banky pracují.  
  

V poslední době ale zejména ve Spojených státech přibývá známých investorů podporujících bitcoin. Tento týden se pochlubil jeho zařazením do svého portfolia investor a manažer hedgeových fondů Stanley Druckenmiller 

https://www.e15.cz/kryptomeny/miliardar-dalio-nastinil-tri-duvody-proc-bitcoin-sve-drzitele-zklame-1375121?<br>

8.7.2020 Zakladatel investiční společnosti Bridgewater Associates Ray Dalio v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že se nacházíme na konci jednoho dlouhého dluhového cyklu, který začal už v roce 1945. Nyní jsme v situaci, kdy sazby leží u nuly a centrální banky se tak pokouší stimulovat ekonomiku poskytováním další likvidity. K tomuto cyklu se přidává ten, který se týká měnící se mezery v bohatství nejbohatší a nejchudší části společnosti. A třetím hlavním trendem současnosti je pokles moci Spojených států ve světě.

• nastává pohyb k aktivům, která jsou uchovatelem hodnoty. Jaká to jsou?" ptá se Dalio. Historie podle něj jasně ukazuje, že takovými aktivy jsou mimo jiné akcie, respektive "určitý druh akcií". A takovým aktivem může být i zlato. 
  
• Spojené státy si užívají privilegia díky tomu, jakou pozici má ve světové ekonomice dolar. Nyní ale tato země testuje, co dolar ještě snese. Pokud by tedy mělo dojít k narušení současného systému, jehož centrem je dolar, mělo by to vážné globální důsledky 
  
• na budoucí dění bude mít vliv to, jak se bude vyvíjet mezera v bohatství a posuny globálního vlivu. Tedy zejména situace kolem Číny s tím, že není dobré, aby ji Američané považovali za nepřítele 
  
• https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4445962/dalio-trhy-pod-kontrolou-centralnich-bank-usa-testuji-odolnost-dolaru.html
  

16.4.2020 Zakladatel největšího hedgeového fondu na světě Ray Dalio říká, že investoři by museli být "šílení" (podobně jako roky 1930-1945), aby teď drželi vládní dluhopisy. Důvod? Tištění peněz, kterým Fed a další centrální banky chtějí přispět k záchraně globální ekonomiky. Dluh je pro Dalia jednoduše slib, že dostanete peníze, a také mu je jasné, že Fed jich bude tisknout hodně. Jejich hodnota tak bude menší, než bývala. 

Dalio ale uvažuje jinak: Zalepit" podle něj bude třeba "díru" dosahující až 20 bilionů USD. Zlato a některé akcie a firemními dluhopisy firem se silnou rozvahou jsou podle něj aktivy, která v současném prostředí porostou. 

24.3.2020 Velmi rychle, během pouhých čtyř týdnů, se hodnoty burzovních indexů ve světě kvůli šíření koronaviru a s ním souvisejícím obavám z příchodu ekonomické krize propadly z předchozích rekordních úrovní o více než 30 %, ztrácejí na hodnotě také vklady řady investičních a penzijních fondů, komodity, měny a dluhopisy. Dalio a připomněl, že za 45 let fungování jeho společnost Bridgewater již zažila ropné krize v 70. letech, splasknutí internetové bubliny v roce 2000 či poslední velkou finanční krizi před dvanácti lety: "Jen si vzpomeňte, jak vydařený byl pro nás rok 2008. Vydělali jsme spoustu peněz, zatímco jiní hodně prodělali." Podle Dalia aktuální ztráty ještě neznamenají, že by jeho fondy měly letos prodělat.

20.3.2020 Ray Dalio, zakladatel společnosti Bridgewater Associates, odhadl, že korporátní ztráty v USA způsobí pandemii coronavirus 4 bil. USD. Globálně bude ohnisko stát firmy 12 bil. USD, dodal. Dalio dodal, že balíček fiskálních stimulů by měl být nejméně 1,5 - 2 bil. USD (CNBC)

17.3.2020 Ray Dalio ve své knize Principles for Navigating Big Debt Crises (Zásady pro proplouvání velkými dluhovými krizemi) popisuje, co centrální banky historicky dělaly, když vydávání vládního dluhu přesahuje apetyt trhu. Tvrdí, že Fed je dnes v situaci podobné poměrům na počátku 40. let 20. století, kdy musel financovat vládní schodky potřebné k vítězství ve druhé světové válce. Válečný schodek byl politickým rozhodnutím, stejně jako současná fiskální politika USA. Aby pomohl Americe zvítězit ve válce, musel se Fed vzdát své nezávislosti. Srazil jednodenní sazbu na nulu, u desetiletých dluhopisů federální pokladny nastavil sazbu na 2 % a kupoval veškerý dluh, jejž ministerstvo financí potřebovalo vydat k financování válečného úsilí. Dalio taková opatření označuje jako měnovou politiku 3 neboli MP3. 

• V květnu 2019 jeden z nás (Dugger) využil Daliova rámce k argumentaci, že Fedu opět hrozí skluz do MP3 a ztráta nezávislosti. Několik měsíců poté Fed reagoval na krizi repo trhu a nedostatku dolarů rozsáhlými repo operacemi a nákupy pokladničních poukázek, aby udržel pod kontrolou úrokové sazby. Společně s pokračujícím slabým růstem a stoupajícími výšemi vládního dluhu tyto kroky potvrdily, že se Fed stal centrální bankou MP3. 
  
• Pokračující "nový normál" pouze zachová začarovaný kruh dluhu podlamujícího růst. Abychom se však z těchto tekutých písků dostali ven, bude nezbytný generační posun v myšlení. 
  
• Dnes USA zacouvaly k MP3 tváří v tvář méně zřetelné, leč neméně existenční hrozbě, konkrétně krátkodobému uvažování a široce rozšířené nevšímavosti vůči krizím napříč generacemi, jako jsou změna klimatu a nadměrný vládní dluh. 
  
• Krátkodobé uvažování umožňuje dnešním elitám nadměrně kořistit ze životního prostředí, přehnaně těžit z veřejného sektoru a nedostatečně investovat do mladých lidí. Výsledkem je stoupající nerovnost, sílící povětrnostní extrémy, rozsáhle zadlužená vláda, populace mladých dospělých, jejichž vzdělanostní úroveň patří mezi vyspělými zeměmi k nejnižším, a ekonomika držená při životě obřími schodky a nízkými úrokovými sazbami. 
• Dalio správně argumentuje, že tváří v tvář existenčním hrozbám "nejhorší věc, již by mohla udělat země, a tedy lídr země, je dostat se do spousty dluhů a prohrát válku, protože nic není ničivější".
• USA by raději měly vyhlásit válku krátkodobému uvažování, vymáháním už zavedených daňových zákonů. Američané obohacující se daňovými úniky v roce 2019 připravili své spoluobčany o víc než 600 miliard dolarů ročně. Umožňování takového rozsahu daňových zlodějin má rozkladný účinek a povzbuzuje podvádění napříč všemi oblastmi. Jak můžeme od někoho žádat, aby dodržoval daňové zákony, či vlastně jakékoli zákony, když daňoví podvodníci mohou beztrestně krást?
• Vždyť výběr dlužných částek by snížil aktuální americký schodek ve výši 900 miliard dolarů o dvě třetiny. Zároveň by veřejnosti potvrdil, že USA berou vážně vládu práva a základní spravedlnost, a udal tón ke změně rozpočtových priorit, již USA naléhavě potřebují. 
  
• více

16.3.2020 Podle zakladatele společnosti Bridgewater Associates a uznávaného investora Ray Dalia americký Fed udělal co mohl a nyní jsou na řadě vlády a potřebné fiskální stimuly. Nulové sazby mají svá rizika. Dalio také míní, že reálný efekt nulových sazeb na podporu ekonomiky bude spíše omezený.

• Podle Dalia krizové modelace ukázaly, že množství firem a sektorů bude mít problémy se zadlužením, což vyvolá výraznou vlnu restrukturalizace.
• Dalio dále uvedl, že je jen velmi obtížné predikovat vývoj akciových trhů a proto se Bridgewater příliš nesnažila angažovat na současném extrémně volatilním trhu. 

20.10.2019 na výročním zasedání MMF a Světové banky ve Washingtonu RAY Dalio ( 8.8.1949, 70 roků, majetek cca 19 miliard USD, 79. nejbohatší člověk na planetě) řekl, že je nyní příliš pozdě na to, aby se centrální banky změnily (čeká nás "velký pokles", měnová politika a zejména snižování úrokových sazeb pravděpodobně nebudou stačit). Růst světové ekonomiky již dosáhl svého vrcholu (růst nemůže pokračovat věčně) a dochází k všeobecnému poklesu, míní americký miliardář Ray Dalio (zakladatel investiční firmy Bridgewater Associates, spravuje asi 160 miliard dolarů)

• V roce 2017 shrnul svou nahromaděnou moudrost v knize Principy: Život a práce , kterou koupilo více než 2 miliony lidí na celém světě  
  

Ray Dalio ve své knize Principles for Navigating Big Debt Crises (Zásady pro proplouvání velkými dluhovými krizemi) popisuje, co centrální banky historicky dělaly, když vydávání vládního dluhu přesahuje apetyt trhu. Tvrdí, že Fed je dnes v situaci podobné poměrům na počátku 40. let 20. století, kdy musel financovat vládní schodky potřebné k vítězství ve druhé světové válce. Válečný schodek byl politickým rozhodnutím, stejně jako současná fiskální politika USA. Aby pomohl Americe zvítězit ve válce, musel se Fed vzdát své nezávislosti. Srazil jednodenní sazbu na nulu, u desetiletých dluhopisů federální pokladny nastavil sazbu na 2 % a kupoval veškerý dluh, jejž ministerstvo financí potřebovalo vydat k financování válečného úsilí. Dalio taková opatření označuje jako měnovou politiku 3 neboli MP3. 

Ray Dalio, Davos 2020

• nyní se určitě nevyplatí vršit hotovost (je lepší se ji zbavit ve prospěch vytvoření dostatečně diverzifikovaného portfolia a aspoň malé množství zlata), varoval i před sázkami na kryptoměny
• Dalio letos neočekává nástup ekonomické recese ve vyspělých státech světa. Investoři by prý ovšem měli uvažovat dále než za horizont amerických prezidentských voleb
• upozornil rovněž na omezené možnosti centrálních bank, které již nemohou ekonomiku "nakopnout" dalším snižováním úrokových sazeb. "Evropa je na hranici svých možností, Japonsko také a ani USA nemají mnoho variant," dodal investor.
  
  

Dalio vidí společné rysy současné situace a Velké deprese z 30. let minulého století

• Propast mezi chudými a bohatými je největší od třicátých let (USA, Čína), vytváří to politický stres
  
• Desetina procenta nejbohatších obyvatel USA vlastní přibližně tolik, co 'spodních' 90 %
• Roste zde mocnost, která nabourává stávající světový řád (Čína), obchodní válka
  
• existují čtyři typy válek, které je třeba sledovat - obchod, technologie, měna a geopolitika

"Spolek superbohatých" (desítky miliardářů a filantropů), kteří varují před rozpadem dnešní společnosti kvůli narůstající sociální nerovnosti.

Majetek ultra bohatých (UHNWI, tedy ultra high-net-worth individuals, majetek minimálně 30 milionů dolarů)

• V roce 2018 vlastnilo 8,5 milionu HNWI majetek ve výší 68,1 bilionů USD
• V roce 2008 vlastnilo 18 milionu HNWI majetek ve výší 32,77 bilionů USD

První velký klimatický dopad, který může spustit střet chudých a bohatých, nemusí přijít z Evropy nebo USA, ale zřejmě z přelidněných oblastí, kde najednou v důsledku klimatických změn a sucha bude chybět velké množství potravin.

• Většinová populace 7,6 miliardy obyvatel vlastní přibližně polovinu světového majetku, o druhou polovinu se dělí úzká skupina cca 22 milionů dolarových milionářů (cca 0,2 % populace)
• Podle nové studie britské nevládní organizace Oxfam leden 2020, zveřejněné krátce před úterním začátkem davoského sympozia, má 2153 miliardářů více majetku než 4,6 miliardy obyvatel planety dohromady. 1 % nejbohatších vlastní majetek stejný majetek jako 6,9 miliard lidí obyvatel planety dohromady

Nejbohatší lidé (ELITA) na planetě jsou si vědomi tohoto stavu a pokud se do roku 2020 neprovedou radikální změny, hrozí že dojde ke vzpouře nespokojených (MASA) a rozpadu společnosti v podobě "vlny násilí a padání hlav". Někteří si však z kritiky kapitalismu již udělali svůj vlastní byznys, a někteří pro změnu aplikují tzv. rentiérský kapitalismus nebo socialismus pro bohaté (politické konexe, státní dotace a zakázky, jde o, tzv. přirozený koloběh ve státním sektoru). Proto EVOLUČNÍ ZMĚNY REFORMY KAPITALISMU 21. století navrhují nejbohatší lidé na planetě:

• Klíčová je vzájemná shoda na změnách u vládnoucích, finančních elit a celé společnosti (pokud nebude shoda na řešení, hrozí střet mezi bohatými a chudými, vládnoucí elita si je tohoto nebezpečí vědoma, proto hledá vhodné a pro sebe výhodné řešení)
• Změní chudobu výzva SUPERPOHATÝCH na vyšší zdanění státní správou atd, když bohatí převádí své zisky a sídla do daňových rájů, mimo dosah těchto států?
• Změna cílů v podnikání, kdy honba za ziskem na prvním místě je nahrazena tvorbou pracovních míst, inovacemi, péčí o životní prostředí a bezpečnost, firmy a státy nezůstanou tak "AUTISTICKÝMI"
• Změna daňového systému a vyrovnání regionálních rozdílů (např. města a vesnice s využitím moderních technologií)
• Vyšší zdanění bohatých, speciální daň z majetku, zdanění neproduktivní činnosti (investice na burze), které ale současná politická elita díky např. "tlakům lobbistů", daňovým rájům, komplikovaným a děravým zákonům není schopna rychle a efektivně realizovat
• Filantropie, vzdělání a výchova
• Rychlá aplikace robotizace ve všech sférách společnosti, její zdanění a následné dělení zisku i jeho využití na odstranění chudoby
• Neutralizace obrovské moci peněz a jejich vlivu
• Zřízení globální demokratické autority s vlastním parlamentem a vesmírným programem (bude kontrolovat Vesmír a společenské uspořádání se bude řídit kosmopolitními principy, kde si budou všichni rovni), který bude přerozdělovat získané benefity z kolonizace Měsíce a Vesmíru
• Kolonizace vesmírů a s tím spojená těžba surovin nebo vesmírná turistika, zisky z těchto aktivit umožní řešit nerovnováhu mezi chudými a bohatými
• Miliardáři, banky a bohaté elity současně dodávají, raději dáme peníze do fondu, na kterém se budeme spolupodílet než státu, který by je projedl, protože je příliš neefektivní v redistribuci daní!
• "Fond inkluzívního vlastnictví", kde každá firma s více než 250 zaměstnanci by musela postupně přenést 10 % svých akcií na zaměstnance, to jednou z variant, jak řešit současnou chudobu např. ve Velké Británii
• Paradoxem je, že největší světové firmy (Japonsko, USA a Evropa) hromadí zásoby hotovosti (cca 7 bilionu USD), tím narušují přirozený koloběh peněz (důvodem je, že nemají vhodné efektivní investice a čekají)
Klíčovým faktorem, který musí ELITA vyřešit ve vztahu k "MASÁM" je zásadní změna filosofie ve "sdílení ekonomického potenciálu". Jinými slovy změna v přerozdělování zisku mezi bohatými a chudými. Elita má stále větší pocit, že v tomto procesu je největší problém stát s jeho byrokratickým, nepružným a drahým aparátem. Jednou z dalších vývojových fází je vznik "DIGITÁLNÍCH VIRTUÁLNÍCH STÁTŮ", které jsou efektivnější cestou.

• V roce 2015 byla stanovena hladina "extrémní chudoby" při příjmu na osobu menším než 1,9 USD (cca 44kč) za den, za posledních 30 roků klesl počet lidí v extrémní chudobě z 1,9 miliardy na cca 650 milionů (nyní 30 % z tohoto počtu žije v Indii) a za posledních 35 roků (od roku 1980 do 2015) vzrostl počet osob s příjmem do 10 USD na osobu z 2,6 bilionu na cca 6,6 bilionu lidí. více

Ray Dalio (patří mezi 100 nejbohatších lidí na světě) a další ze spolku "superbohatých" říkají, že kapitalismus selhává, jsme na křižovatce, musíme se rozhodnout jakou cestou budeme pokračovat dále. Pokud nenastane změna, hrozí sociální revoluce, která ublíží všem. Důvody proč současný kapitalismus nefunguje jsou: od roku 1980 reálné mzdy nerostou, narůstá sociální, majetková a příjmová polarizace, podobně jako před 2. světovou válkou, dvě třetiny chudých nemají žádné úspory, asi 20 % dětí žije v chudobě a veřejné vzdělání patří mezi nejhorší ve vyspělém světě. Řešení současné situace vidí v nutnosti celospolečenské a politické shody a ve změně současného modelu, doporučuje podporu programů na odstranění chudoby, situaci neprospívá politika centrálních bank USA a Evropy s politikou nízkých úrokových sazeb, rozhodující pro další vývoj budou volby v Evropě a USA, filantropie a sponzorství neřeší současnou situaci (je to pouze "dávat rybu" nikoliv učit chytat rybu). Bohužel zatím žádná z podobných iniciativ "superbohatých" v USA (např. Bill Gates, Warren Buffett, Mike Bloomberg), Německu, Francii, Německu, ale nepřesvědčila politiky, že popisovaná hrozba sociální revoluce je skutečně reálná. Svět přichází do velkého globálního ekonomického útlumu (2019-2020), protože hlavní centrální banky nemají dostatečné nástroje, aby tento vývoj zvrátily. Situace je velmi podobná Velké hospodářské krizi ve třicátých letech (koncentrace majetku v rukou malé skupiny osob, narůstá napětí mezi mocnostmi). Proto hrozí čtyři formy válek: obchodní, technologické, měnové a geopolitické.

RAY Dalio vidí i současné příčiny rozpadu kapitalismu

• varuje, přichází "konec současné formy kapitalismu", systém je špatný, je nutná jeho změna, pokud ne nastane sociální revoluce
• současná forma kapitalismu již není systém rovných příležitostí a vytváří stále se obnovující spirály, které na jednu stranu vynášejí vzhůru majetné a srážejí dolů ty nemajetné.
• roste míra sociální nerovnosti jak v oblasti příjmů, tak majetku (v duchu Paretova pravidla), 1 % nejbohatších Američanů dnes vlastní přes 50% veškerého privátního majetku v zemi a proces stále pokračuje a díky to se nedá mluvit o rovnosti příležitostí, a to ani v oblasti školství - dochází k frustraci a růstu populistických a radikálních hnutí a v konečném důsledku i prostředí pro vznik katastrofálních sociálních otřesů.
• "Nyní se nacházíme ve zlomovém bodě, kdy se i lidé s různými ideologickými názory musejí dát dohromady a přepracovat systém tak, aby byl koláč rozdělen spravedlivěji. V opačném případě zažijeme obrovský konflikt a revoluci, která ublíží úplně všem a přispěje i ke zmenšení koláče,"
  
• "Věřím, že i všechny dobré věci jsou v extrémní poloze sebedestruktivní. Všechno se musí vyvinout, nebo zemřít. To platí dnes i o kapitalismu," 
• čeká nás zánik civilizace?

26.11.2019 Bridgewater Associates LP, největší investiční fond na světě (vedený Rayem Dalio), podle zjištění deníku Wall Street Journal vsadil více než miliardu dolarů na to, že se akciové trhy po celém světě zhroutí. Nyní spravuje aktiva ve výši zhruba 150 miliard dolarů.

Podle WSJ sázka zahrnovala opce, které několik měsíců sestavovaly firmy Goldman Sachs a Morgan Stanley. Díky ním měli mít investoři možnost prodat akcie do určitého data za předem dohodnutou cenu. Kromě toho také umožňuje jejich nákup za relativně malou hotovost získat velké množství aktiv. Jedná se o jednu z největší sázek na trhu. více

spekuloval na to, že trhy do konce března 2020 spadnou!

8.10.2019 Dalio: Svět je ve velkém útlumu. Centrální banky už to nedokážou zvrátit. Vypadá to skoro jako v době Velké krize (1929). Hlavní centrální banky nemají dostatečné nástroje, aby nepříznivý vývoj zvrátily. To platí plně už pro Evropu a Japonsko, USA nejsou od tohoto popisu daleko.

• nyní soustředěno obrovské jmění v rukou malé množiny lidí. Odhaduje se, že čisté jmění vrchní desetiny 1% US populace je přibližně stejně veliké jako o spodních 90% celé populace.
• Podobně jako v době Velké krize se objevují velké mezinárodní výzvy mezi hlavními mocnostmi.
• Podle Dalia proto hrozí čtyři formy válek - obchodní, technologické, měnové a geopolitické. 

více o souvislostech v knize: Cesta v desetiletí metamorfózy z pohledu laika

více o souvislostech v knize: Zamyšlení a cesta z pohledu vědce a laika

Nejnovější články na našem blogu

Přečtěte si, co je nového